8月29日晚，拼多多发布的Q2财报。数据显示，拼多多二季度营收大涨36%，净利润更是倍增。
一、拼多多Q2财报，营收利润远超预期
这份财报的各项数据都显示，拼多多在年第二季度的经营状况全面向好，呈现出营收、净利润大幅增长，而运营费用率却明显下降的极佳状态。该季度中，拼多多总营收达到了.4亿元，比去年同期大涨36%，也比市场普遍预计的亿元超出三分之一；净利润指标更加令人深刻：归属普通股东的净利润88.96亿元，实现了%的同比增幅，Non-GAAP净利润为.76亿元，比去年同期上升%。难能可贵的是，拼多多Q2不但实现了营收、利润双双大涨，而且还在费用率指标上实现了显著降低。财报数据显示，拼多多运营费用在营收中所占的比例，已经降至47%，比去年同期的57%低了整整10个百分点。
值得注意的是，拼多多业绩公布的当晚，美股市场上的中概股正在遭遇集体下跌。根据Wind数据，当天收盘时万得中概股指数跌1.74%。整个跌势从阿里巴巴、京东等电商股蔓延到汽车之家、蔚来等汽车概念股，爱奇艺、百度、唯品会等也大多陷入股价下滑趋势中。其中，汽车之家跌6.97%，大全新能源跌5.32%，哔哩哔哩跌5.11%，其他中概股也各有跌幅。在大盘全线下挫的大环境下，拼多多却凭借优越的财报数据，赢得投资者一致看好。其股价当日盘中一度涨超21%，最终收报14.71%的涨幅。
与整个电商行业的平均表现相比，拼多多Q2的业绩，呈现出了令人振奋的逆市上升之势。这个势头在供应端和消费端两个方向上，同时表现出来。在供应端，拼多多的上升趋势直接表现为，厂商品牌对平台的信任度明显提升。这一点，从Q2销量最吃重的大促时间节点上就可清晰看出。根据平台方透露的数据显示，今年期间，来自手机、家电、美妆、日化等多个行业的品牌，纷纷在平台上布局官方旗舰店，并以此为依托采取全品类上线、开发定制化产品的方式，全面深化与拼多多的合作。以安踏、小米、vivo、完美日记为代表的知名品牌，还罕见地选择了拼多多的平台，进行新品上线这样的重磅商业运作。
统计数据显示，今年期间拼多多的“品牌专场”活动，吸引了包括美的、西门子、TCL、小米、娇韵诗、自然堂、安踏、特步、COACH、百雀羚、花王、蒙牛、海天、卡西欧、联合利华等在内的，超过家国内外品牌参与。这些品牌厂商涵盖了衣食住行玩乐等，几乎所有生活服务品类。而消费者也同样对拼多多表现出越来越高的信任度，在品牌、用户两方面高度信赖的驱动下，平台全域消费在期间迎来大幅增长，手机、家电、美妆、日化等行业均实现同比翻倍增长。其中，手机行业全品类同比增长%，家电全品类销售规模同比增长%，美妆行业全品类销量同比增长%、日化行业全品类同比增长%。显然，随着各行业厂商普遍认可拼多多的平台价值，拼多多已经成为电商领域新的品牌高地，未来发展前景更加看好。
二、拼多多凭什么逆势增长
从客观上来说，拼多多逆势增长的动力来自于用户的选择。回顾平台的发展初期，拼多多一度在用户心智中被定义为平价、小品牌的流量平台，然而随着平台以大牌低价、“无套路”为核心吸引力的“百亿补贴”政策出台，拼多多已经逐渐构筑起“实惠”、正品”的用户心智，将越来越多一二线城市的年轻消费者吸引过来。数据显示，到年3月底，拼多多的年平均活跃用户数已经达到8.8亿人水平。数量更多、消费力更强的用户选择了拼多多，自然也反过来吸引了更多品牌向平台的入驻。而上半年出现的品牌入驻潮，以及超过家中外知名品牌在拼多多活动中的积极参与，更表明拼多多平台已经完成了从过去“五环外”性价比平台，向“五环内”主流消费平台的成功升级。
与拼多多突飞猛进之势形成鲜明对比的是，老牌的传统电商头部平台阿里巴巴、京东等，却在开始收缩战线。从用户规模方面来看，拼多多年活跃买家数从年初开始，连续5个季度保持正向增长。而阿里巴巴在今年Q1活跃用户数登顶之后，却呈现出疲态，Q2不再公布用户增长数据。另一个巨头京东，年活跃用户在Q2环比只新增了30万，几乎停顿。与此同时，在疫情冲击和经营缺乏亮点的多重因素之下，这些传统平台的业绩增长也面临瓶颈。例如，阿里4月份整体收入出现了低个位数负增长，而京东也连续几个季度被迫持续保持低利润率运营。这种情况下，阿里、京东都开始在业务层面上采取关停并转措施，以实现降本保运营。尤其是在下沉市场上，阿里、京东等纷纷停止了扩张，而以农货上行和下沉市场起家的拼多多，却通过加大技术和农业投入获得了高增长。总的来看，用户、品牌日益强化的信任度，以及竞争对手增长乏力、对用户吸引力下降的现状，形成了综合效应，成就了拼多多Q2脱颖而出的增长“奇迹”。
而从主观角度上来看，拼多多逆势增长的深层驱动力，来自于对实惠好物的深耕、以及用户为本的服务理念。在上半年反复疫情冲击之下，消费者普遍开始精打细算，无论是一二线城市消费者还是三到六线的小镇青年，都开始对包括纸制品、日化等生活用品进行“囤货”，而对手机等电子消费者则注重“货比三家”。而拼多多长期坚持的实惠好物经营理念，在这种环境下可谓是正逢其时。在“百亿补贴”政策下涌现出来的大量大牌正货商品，既符合了消费者以优质好物提升生活品质的要求，又以“全网最低价”的实惠，让用户尽享红利，自然对更多消费群体形成了强大吸引力。
更令用户满意的是，拼多多平台在提供实惠好物的同时，并没有降低对服务的
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